8 de mayo de 2025
El riesgo país volvió a ubicarse debajo de los 700 puntos básicos luego de la suba de los bonos
A través de la red social “X”, el presidente Milei festejó que el indicador que mide la sobretasa que paga la deuda argentina descendió a 678 puntos. Los títulos soberanos encadenaron la tercera suba consecutiva
>Los bonos en dólares de la deuda argentina consolidaron por tercer dÃa seguido su recuperación, lo que se reflejó en un descenso en el Ãndice de riesgo paÃs otra vez debajo de los 700 puntos después de dos meses.
Aún falta un largo camino de recuperación de los precios de la deuda para que el Gobierno argentino consiga emitir nuevos bonos en los mercados internacionales, lo que requerirÃa un diferencial de tasas con los bonos norteamericanos más próximo a los 400 puntos básicos.
Basta recordar que hace poco más de un mes, el 4 de abril, el riesgo paÃs tocó los 1.000 puntos, lo que significa un fuerte descenso de más de 300 puntos, que se acentuó con la eliminación del control de cambios a partir del 14 de abril. El 9 de enero de 2025 el riesgo paÃs alcanzó un nivel mÃnimo en lo que va de la presidencia de Milei, en los 560 puntos.
“Considerando las metas fijadas, el Gobierno las cubrirÃa pero necesita despejar los vencimientos de pagos de los Globales -julio- y Bopreales -mayo y junio-, un punto importante para alcanzar el objetivo serÃa que las liquidaciones agro terminen de despegar para contar con un panorama más holgadoâ€, comentó Walter Morales, presidente y estratega de Wise Capital.
“Con el panorama mencionado previamente y con este ritmo de reservas por expandir, los bonos hard dollar en el tramo corto de la curva cuentan con un gran potencial de suba cuando disminuya más el nivel de riesgo paÃs a 450/400 puntos básicos. En ese sentido, los bonos Global 2029 y Global 2030 podrÃan comprimir y la curva tenderÃa a aplanarse, para alcanzar TIR (Tasas Internas de Retorno) entre 8% y 9% aproximadamente >“El Gobierno parecerÃa confiar en que un perÃodo estacionalmente favorable bajo menores retenciones, entre mayo y junio, combinado con una postura monetaria más dura y medidas para aumentar la ‘oferta de dólares’, deberÃa llevar a un tipo de cambio más fuerte, comprando dólares en el piso de la banda. Por ahora, el Gobierno insiste en que no le preocupan las metas de reservas, y varios asesores del ministro de EconomÃa descartaron compras dentro de las bandas, a pesar de que están habilitadas para cumplir con la meta de reservas netas del programa con el FMIâ€, indicó Max Capital.Desde Moody’s también advirtieron que el verdadero desafÃo para el actual Gobierno es sostener el nivel de reservas en el tiempo. Y esto sin olvidar que la Argentina cuenta con un “historial macroeconómico limita la confianzaâ€.
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